स्टैगफ्लेशन का जोखिम कम हो रहा है: आरबीआई
- भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के अधिकारियों का मानना है कि उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर, दो दृष्टिकोणों का उपयोग करके, भारत में स्टैगफ्लेशन का जोखिम अगस्त में 3% से घटकर 1% हो गया है।
स्टैगफ्लेशन
- ऐसी स्थिति जो कीमतों में एक साथ वृद्धि और आर्थिक विकास के ठहराव की विशेषता है।
- इसे अर्थव्यवस्था में एक ऐसी स्थिति के रूप में वर्णित किया गया है
- विकास दर धीमी हो जाती है
- बेरोजगारी का स्तर लगातार ऊँचा बना हुआ है
- एक ही समय में मुद्रास्फीति या मूल्य स्तर ऊंचा रहता है।
- यह अर्थव्यवस्था के लिए खतरनाक है।
- आमतौर पर कम विकास की स्थिति में, केंद्रीय बैंक और सरकारें अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने की कोशिश करते हैं, लेकिन वे कीमतें बढ़ाते हैं और मुद्रास्फीति का कारण बनते हैं।
- इसलिए, इसे तब नहीं अपनाया जा सकता जब मुद्रास्फीति पहले से ही ऊंची चल रही हो, जिससे कम विकास-उच्च मुद्रास्फीति के जाल से बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है।
दृष्टिकोण
- पहला दृष्टिकोण: स्टैगफ्लेशन का मूल्यांकन उच्च मुद्रास्फीति के साथ मेल खाने वाले निम्न आर्थिक विकास के चरणों के आधार पर किया गया था।
- दूसरा दृष्टिकोण:स्टैगफ्लेशन की संभावना का आकलन करने के लिए क्वांटाइल रिग्रेशन को नियोजित करके 'जोखिम में मुद्रास्फीति' (IaR) और 'जोखिम में विकास' (GaR) जैसे 'जोखिम में' ढांचे का उपयोग किया गया।
ऐतिहासिक संदर्भ
- भारत में स्टैगफ्लेशन जोखिम के प्रमुख निर्धारक: सख्त वित्तीय स्थितियों और घरेलू मुद्रा के अपेक्षाकृत उच्च मूल्यह्रास के साथ आपूर्ति पक्ष के झटके।
- यह Q1: वर्ष 1996-97 से Q2: वर्ष 2023-24 तक के डेटा पर आधारित है
- एशियाई संकट, वैश्विक वित्तीय संकट, टेंपर टैंट्रम और कोविड-19 महामारी जैसे विशिष्ट प्रकरणों के दौरान मुद्रास्फीतिजनित मंदी का जोखिम अधिक था।
- सख्त घरेलू मौद्रिक नीतियों और सुस्त वैश्विक वृद्धि के कारण कुछ अवधियों में आर्थिक मंदी आई।
- वित्तीय स्थिति आसान होने, मुद्रा मूल्यह्रास नियंत्रित होने और घरेलू ईंधन की स्थिर कीमतों के कारण कोविड-19 के बाद स्टैगफ्लेशन का जोखिम कम हो गया है।
- नवीनतम अनुमान, स्टैगफ्लेशन के जोखिम को केवल 1% की बहुत कम संभावना बताते हैं
वैश्विक संदर्भ
- वैश्विक स्तर पर, कमोडिटी की ऊंची कीमतों और महामारी के बाद अमेरिकी डॉलर की सराहना ने स्टैगफ्लेशन की चिंताओं को बढ़ा दिया है।
- महामारी के बाद मौद्रिक सामान्यीकरण में देरी ने संभावित महंगी स्टैगफ्लेशन के बारे में भी चिंताएं बढ़ा दीं।
भारत में स्टैगफ्लेशन जोखिम को कम करने में योगदान देने वाले कारक
- कमोडिटी कीमतें: हाल के कमोडिटी मूल्य झटके ऐतिहासिक घटनाओं की तरह गंभीर और लगातार नहीं हैं।
- सेंट्रल बैंक फोकस: वैश्विक केंद्रीय बैंकों का मूल्य स्थिरता बनाए रखने और संस्थानों की स्वस्थ वित्तीय स्थिति पर ध्यान केंद्रित करने से दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदों को अच्छी तरह से नियंत्रित करने में योगदान मिलता है।
- व्यापक आर्थिक स्थितियां: आसान वित्तीय स्थितियों, मध्यम मुद्रा मूल्यह्रास और स्थिर कच्चे तेल की कीमतों सहित अनुकूल व्यापक आर्थिक स्थितियों ने स्टैगफ्लेशन के जोखिम को कम करने में मदद की है।
प्रीलिम्स टेकअवे
- स्टैगफ्लेशन
- मुद्रा स्फ़ीति