मुद्रास्फीति धीरे-धीरे 4% के लक्ष्य की ओर बढ़ेगी, लेकिन इसमें कई तिमाहियाँ लगेंगी
- प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति मांग को दबाकर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करती है, और जब तक कंपनियों को मजबूत मांग वृद्धि नहीं दिखती, वे यथोचित उच्च क्षमता उपयोग के बावजूद निवेश करने में अनिच्छुक हो सकती हैं
मुख्य बातें:
- भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) के एक बाहरी सदस्य जयंत आर वर्मा को उम्मीद है कि आने वाली तिमाहियों में मुद्रास्फीति में गिरावट आएगी।
- हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी है कि इस प्रक्रिया में कई तिमाहियाँ लगेंगी और विशेष रूप से खाद्य मुद्रास्फीति के कारण क्षणिक उछाल देखने को मिल सकता है। उन्होंने जोर देकर कहा कि 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य एक वैधानिक आदेश है और MPC के लिए पवित्र बना हुआ है।
- CPI से खाद्य मुद्रास्फीति को बाहर करना वर्मा ने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) से खाद्य मुद्रास्फीति को बाहर करने के प्रस्ताव पर सीधे टिप्पणी करने से परहेज किया, यह देखते हुए कि MPC की भूमिका सरकार द्वारा निर्धारित लक्ष्य का पालन करना है।
- उन्होंने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति लक्ष्य में कोई भी बदलाव सरकार द्वारा तय किया जाना चाहिए, न कि एमपीसी द्वारा।
- ब्याज दर नीति वर्मा निजी पूंजी निवेश को बढ़ावा देने की आवश्यकता का हवाला देते हुए रेपो दर में कमी की वकालत करते हैं। उन्होंने अगस्त की बैठक के दौरान 25 आधार अंकों की कटौती के लिए मतदान किया और उनका मानना है कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति और विकास के परिणामों के आधार पर आगे की कटौती पर विचार किया जाना चाहिए।
- उन्होंने यह भी विश्वास व्यक्त किया कि भारत के पास अपनी नीतियों को स्वतंत्र रूप से निर्धारित करने के लिए पर्याप्त मौद्रिक स्वायत्तता है, भले ही अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कटौती करे।
- विकास अनुमान सटीकता के साथ विकास का पूर्वानुमान लगाने में कठिनाई को स्वीकार करते हुए, वर्मा भविष्यवाणी करते हैं कि वित्त वर्ष 2024-25 और वित्त वर्ष 2025-26 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि लगभग 7% होगी, जिसे वे अर्थव्यवस्था की संभावित विकास दर से कम मानते हैं।
- उनका मानना है कि 8% के करीब विकास हासिल करने के लिए निजी क्षेत्र के पूंजी निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए डिजिटलीकरण, कर सुधार, बुनियादी ढांचे में निवेश और कम वास्तविक ब्याज दरों के संयोजन की आवश्यकता होगी।
- निजी निवेश और मांग अनिश्चितता वर्मा निजी पूंजी निवेश में सुस्ती का कारण प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति के कारण मांग अनिश्चितता को मानते हैं।
- उनका तर्क है कि उच्च क्षमता उपयोग मौजूद होने के बावजूद, कंपनियाँ मजबूत मांग वृद्धि के स्पष्ट संकेतों के बिना निवेश करने में संकोच कर सकती हैं। उनका सुझाव है कि मौजूदा उच्च वास्तविक ब्याज दरों को कम करने से निजी निवेश को पुनर्जीवित करने में मदद मिल सकती है।
प्रारंभिक निष्कर्ष:
- सीपीआई